2012/5/1 16:23

今日晚間，貴州茅臺（600519）公布了今年上半年財報。報告期內(nèi)，茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入65.87億元，同比增長18.77%，實現(xiàn)凈利潤近31億元，同比增產(chǎn)11.09%。值得注意的是，茅臺去年的半年報、年報及今年半年報顯示，其凈利潤增速呈逐級遞減趨勢，增長率分別為24.6%、13.5%和 11.09%。

茅臺在上半年財報中稱，報告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列酒基酒26624噸，與上年同一生產(chǎn)周期相比增長7.87%；實現(xiàn)營業(yè)收入 658727萬元，同比增長18.77%；營業(yè)利潤438076萬元，同比增長12.18%；實現(xiàn)凈利潤309976萬元，同比增長11.09%。

對于這一業(yè)績，茅臺認(rèn)為，按照年初確定的經(jīng)營計劃搞好生產(chǎn)經(jīng)營推動公司治理和管理水平的進(jìn)一步提升，促進(jìn)公司各項業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，取得了較好的成績，保持了又好又快發(fā)展的良好態(tài)勢。

但仔細(xì)研讀茅臺去年的財務(wù)報告不難發(fā)現(xiàn)，茅臺凈利潤的增速呈現(xiàn)下滑趨勢，茅臺09年上半年的凈利潤增速為24.6%，09年全年增速為 13.5%，今年上半年回落至11.09%。茅臺稱，報告期內(nèi)，白酒市場整體上供大于求的矛盾和無序競爭仍然比較突出，限制性產(chǎn)業(yè)政策和酒類產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)變化都對白酒行業(yè)的發(fā)展有一定影響，國外資本的進(jìn)入，使高中端白酒市場競爭更為激烈，依然嚴(yán)重的地方保護(hù)主義以及較低的行業(yè)準(zhǔn)入門檻、假冒偽劣產(chǎn)品的屢禁不止，都在一定程度上給公司產(chǎn)品造成負(fù)面影響。

網(wǎng)易財經(jīng)了解到，在今年三四月份茅臺曾集中產(chǎn)能生產(chǎn)世博系列用酒，而這一定程度上擠壓了常規(guī)茅臺酒的產(chǎn)能，但世博系列酒主要在下半年銷售，這或多或少影響到茅臺上半年的業(yè)績。此外，茅臺的釀酒用高粱也因災(zāi)受到影響，茅臺今年9月獎從外地引進(jìn)高粱，這一因素或?qū)砩a(chǎn)成本上升。

此外，近期茅臺酒的終端零售價格大幅上漲，廠家此前回應(yīng)稱，出廠價未變，但已有機(jī)構(gòu)根據(jù)酒價上漲提高了對茅臺下半年業(yè)績的預(yù)期。此外，生產(chǎn)世博用酒的利潤將集中在下半年顯現(xiàn)，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計茅臺下半年的業(yè)績會有所回升。