2012/5/1 16:33

在連續(xù)出臺(tái)了國(guó)十條、國(guó)九條措施以后，緊接著國(guó)三十條措施又閃亮登臺(tái)。一方面，說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻，遇到的困難相當(dāng)巨大；另一方面，說(shuō)明中央對(duì)克服金融危機(jī)、戰(zhàn)勝經(jīng)濟(jì)困難的決心和態(tài)度相當(dāng)堅(jiān)決。

那么，應(yīng)當(dāng)如何看待和判別明年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呢？

首先，從價(jià)格形勢(shì)來(lái)看，可能會(huì)出現(xiàn)比較突出的價(jià)格結(jié)構(gòu)性矛盾，即PPI高位運(yùn)行與CPI低位運(yùn)行。金融危機(jī)的影響尚未見(jiàn)底，“保增長(zhǎng)”的壓力相當(dāng)巨大，如果明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不能達(dá)到8%以上，可能會(huì)引發(fā)就業(yè)、收入增長(zhǎng)、社會(huì)穩(wěn)定等一系列矛盾。所以，必須窮盡一切力量，確保經(jīng)濟(jì)保持較高的增長(zhǎng)速度。

從目前所采取的一系列政策措施來(lái)看，主要還是通過(guò)投資拉動(dòng)來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。雖然目前PPI和CPI都處于較低水平，但是，隨著投資力度的不斷加大，投資額的不斷增多，鋼材、水泥等原材料價(jià)格可能會(huì)迅速上升，并帶動(dòng)其他工業(yè)品價(jià)格的迅速攀升，PPI會(huì)進(jìn)入新的上升期，并在一定時(shí)期內(nèi)處于高位運(yùn)行狀態(tài)。相反，由于投資拉動(dòng)是一種“置換式”增長(zhǎng)模式，很難在短時(shí)間之內(nèi)形成足夠的消費(fèi)需求。如果沒(méi)有十分有效的刺激消費(fèi)政策和更多的貨幣發(fā)行，在PPI迅速上漲的同時(shí)，CPI可能繼續(xù)在低位運(yùn)行，表現(xiàn)為購(gòu)買(mǎi)力嚴(yán)重不足。由此還可能帶來(lái)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格過(guò)低，農(nóng)民種糧、種菜、養(yǎng)豬等積極性受挫的問(wèn)題，給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)民致富帶來(lái)嚴(yán)重隱患。

所以，明年的物價(jià)形勢(shì)，極有可能形成PPI高位運(yùn)行與CPI低位運(yùn)行并存的局面，因此，既要防止PPI出現(xiàn)通脹，也要防止CPI出現(xiàn)通縮。

第二，從投資形勢(shì)看，可能會(huì)帶來(lái)比較嚴(yán)重的投資結(jié)構(gòu)失衡，即非生產(chǎn)性投資過(guò)度與生產(chǎn)性投資不足。從目前投資的實(shí)際情況來(lái)看，各地“保增長(zhǎng)”的措施更多地集中于非生產(chǎn)性投資，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資，生產(chǎn)性投資則顯得比較冷清，缺乏活力。這固然與金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊有關(guān)，但是，與地方政府熱衷于搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、非生產(chǎn)性投資的習(xí)慣性思維不無(wú)關(guān)系。如果不采取有針對(duì)性的措施，極有可能造成投資結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，即非生產(chǎn)性投資過(guò)度，生產(chǎn)性投資嚴(yán)重不足，給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重隱患。

第三，從金融形勢(shì)看，可能會(huì)形成新的金融風(fēng)險(xiǎn)，即放貸過(guò)度和風(fēng)險(xiǎn)失控。在“保增長(zhǎng)”工作中，毫無(wú)疑問(wèn)，金融將首當(dāng)其沖。但是，金融在“保增長(zhǎng)”工作中，到底應(yīng)當(dāng)扮演什么樣的角色，發(fā)揮什么樣的作用，怎樣才能做到既“保增長(zhǎng)”，又不給金融自身留下許多隱患、形成太多風(fēng)險(xiǎn)，這是金融企業(yè)必須認(rèn)真面對(duì)并有效處理好的一項(xiàng)工作。從“保增長(zhǎng)”的實(shí)際情況出發(fā)，明年及以后幾年，金融加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持是毫無(wú)疑問(wèn)的，擴(kuò)大信貸規(guī)模、降低信貸門(mén)檻、簡(jiǎn)化辦事程序、創(chuàng)新信貸機(jī)制，也是必然的。由此，可能形成局部放貸過(guò)度、風(fēng)險(xiǎn)失控的局面。同時(shí)，對(duì)債券市場(chǎng)的放寬，如果不加強(qiáng)管理、規(guī)范操作，也可能會(huì)帶來(lái)發(fā)債過(guò)濫、過(guò)亂的問(wèn)題，形成企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，各金融機(jī)構(gòu)在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也一定要總結(jié)以往的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免濫放、亂放問(wèn)題的發(fā)生，盡可能地在大力支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，防止金融風(fēng)險(xiǎn)，減少金融隱患。