2013/4/23 22:20

張漢澍

10月8日，廣西皇氏甲天下乳業(yè)股份有限公司(簡稱“皇氏乳業(yè)(8.88,0.03,0.34%)”，002329，SZ)一條“購買銀行短期理財產(chǎn)品”的公告引發(fā)外界諸多的猜測與質疑。

皇氏乳業(yè)公告稱，公司及控股子公司循環(huán)累計使用不超過3.8億元的暫時性自有閑置資金購買保本型銀行短期理財產(chǎn)品，該金額占公司2011年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的48.04%。

2012年上半年財報顯示，皇氏乳業(yè)營業(yè)利潤1613.67萬元，比上年同期下降44.88 %；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2712萬元，較去年同期減少972.49%。

廣州乳業(yè)協(xié)會理事長王丁棉在接受本報采訪時認為，企業(yè)用閑置資金投資短期理財產(chǎn)品本無可厚非，但皇氏乳業(yè)在今年現(xiàn)金流入不敷出的情形下沒有去補充流動資金而是選擇了投資銀行理財產(chǎn)品，可以從側面反映其牛奶主業(yè)在廣西以外地區(qū)擴張遇冷，短期內手頭資金找不到合適的成熟項目。

《財經(jīng)》也質疑稱，皇氏乳業(yè)于今年7月4日向廣西北部灣銀行南寧市城北支行申請流動資金貸款額度1億元，9月21日公司又向國家開發(fā)銀行股份有限公司廣西壯族自治區(qū)分行申請流動資金貸款額度1億元，然而在獲得2億元借款后，皇氏乳業(yè)沒有用于補充營運資金，恢復和發(fā)展主營業(yè)務，卻用于投資理財，在一定程度上體現(xiàn)了公司主業(yè)不振，且信心不足。

第一農(nóng)經(jīng)研究員石淘認為，國內水牛奶第一股的皇氏乳業(yè)的諸多危機從凈利潤大幅下滑的中報中可見一斑。盡管擁有“水牛奶”這一獨有產(chǎn)品，但市場的未完全打開是其跑馬圈地的一大掣肘因素。加之質量問題等詬病纏身，不得不說，理財產(chǎn)品的跟風投資就同公司公告所言——為保本型投資，實際上是在目前形勢下的戰(zhàn)略收縮。

本報記者在10月9日多次撥打皇氏乳業(yè)董秘何海晏的手機和座機，電話始終無人接聽。

“北伐”敗北

“去年，皇氏乳業(yè)本試圖擴充其銷售半徑，將產(chǎn)品做到上海和北方市場去，但沒有預料到的是，其水牛奶產(chǎn)品先是在營養(yǎng)數(shù)字上遭到媒體口誅筆伐，而后其產(chǎn)品又被廣州工商局查出質量問題，由此使得皇氏乳業(yè)的品牌和信譽度大打折扣?！蓖醵∶拚f。

去年下半年，皇氏乳業(yè)旗下核心主打產(chǎn)品摩拉菲爾水牛奶開始登陸上海與北京市場，在宣傳廣告中，皇氏乳業(yè)稱摩拉菲爾水牛奶營養(yǎng)是普通黑白花牛奶維生素A含量的253倍，鐵含量122倍，鋅含量7倍。

當時有媒體將摩拉菲爾水牛奶送至中國檢驗檢疫科學研究院綜合檢測中心進行檢測，發(fā)現(xiàn)除蛋白質和鋅含量略高于普通牛奶外，其它成分和普通牛奶幾乎完全一樣，而前者高出的部分僅不到普通牛奶的2倍，與其宣傳廣告大相徑庭。

2011年8月12日，皇氏乳業(yè)在其官網(wǎng)上發(fā)出致公眾的公開信，在信中表達歉意，隨后便立即撤換了各地投放的廣告。

“公司去年把市場推向北京和上海等地區(qū)，開始的時候銷量非常好，但隨著負面新聞的不斷推出，公司省外市場推廣和銷售明顯不及預期?！被适先闃I(yè)董秘何海晏此后曾向公司投資者表示。

2012年7月23日，在廣州市工商局的一次抽檢中，皇氏乳業(yè)再度上榜，其在廣東的委托加工廠、惠州市多牧多乳業(yè)有限公司生產(chǎn)的皇氏乳業(yè)風味發(fā)酵乳被查酵母超標。據(jù)悉，酵母超標會引起食物變質，食用酵母超標的食物可能會引起腹瀉，危害人體健康。

中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍向本報記者表示，皇氏乳業(yè)目前的實業(yè)困境有三個：其一，摩拉菲爾水牛奶陷入虛假宣傳等風波，市場消費信心尚未恢復；其二，由于國內乳業(yè)質量問題頻出，市場消費信心下降，直接導致銷售量下降，加上原材料價格上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本增加，乳企普遍生存壓力加大；其三，全國性品牌蒙牛、伊利等不斷擴張市場，對皇氏乳業(yè)擴張形成巨大擠壓。

王丁棉認為，目前，除廣西地區(qū)以外，皇氏乳業(yè)最大的問題仍在其銷售渠道拓展不暢?；适先闃I(yè)半年財報顯示，截止到今年6月底，乳品毛利率為34.84%，同比下降5.55%；而銷售費用高達7340萬元，同比激增64.9%。

何海晏在9月時對投資者表示，上半年費用率高，原因在于公司在省外市場向商超鋪貨，協(xié)議都是一年的，費用也是一年的，但商超對上架的商品是有考核指標的，一旦銷售不及預期，將把商品下架。

據(jù)記者調查了解，目前皇氏乳業(yè)在上海的銷售渠道僅限于樂購、大潤發(fā)等超級賣場，而遍布上海街道社區(qū)的標準超市與便利店始終未能進入。

多元化利弊

或許源于主營業(yè)務的疲軟，皇氏乳業(yè)開始頻繁涉足其他領域進行多元化投資。9月14日，皇氏乳業(yè)對外宣布稱，公司擬實施廣西田林肉牛產(chǎn)業(yè)化基地建設項目。項目總投資擬為人民幣2億元，建設期限為5年。首期擬投資人民幣2000萬元，主要用于養(yǎng)殖基地、基地進出道路、橋梁等基礎建設以及購置良種肉牛。

而在更早前的1月，皇氏乳業(yè)就公告與新華通訊社廣西分社簽署了三個合作協(xié)議，進軍傳媒業(yè)?；适先闃I(yè)享有廣西新華頻媒、新華影廊全部的經(jīng)營管理權和廣告招商權，并立志將在3-5年內將新華頻媒項目建成廣西最大的公眾頻媒系統(tǒng)。

對此，乳業(yè)分析師楊金表示，乳制品的質量安全一直備受消費者關注，乳企應該加大質量監(jiān)管投入，確保乳制品質量，拯救中國乳業(yè)。而不應該花費大量資金涉足其他領域，這是不務正業(yè)的行為。

王丁棉也認為，肉牛的運營除了需要大量的資金支持外，還需要尖端防瘟疫技術，這很可能影響其對主業(yè)的投入。

不過，一位接近皇氏乳業(yè)高層的人士向記者回應稱，肉牛養(yǎng)殖其實不能說是多元化，而是乳制品的關聯(lián)產(chǎn)業(yè)，因為奶?；刂袝枰?，因此牛種、飼料、牧場資源可以得到充分利用，同時該項目尚處于起步階段，因此對資金需求仍然很少。

“而與新華社廣西分社的合作則是基于其廣大的傳播網(wǎng)點，皇氏乳業(yè)既可以在廣告成本上得到節(jié)省，同時可以在新華社的宣傳網(wǎng)點里布置銷售終端，賣自身產(chǎn)品，可謂一舉兩得?！鄙鲜鋈耸糠Q。

據(jù)悉，目前皇氏乳業(yè)已成立控股子公司廣西新皇傳媒有限公司全面負責新華社廣西分社授權的廣西新華頻媒、新華影廊的獨家經(jīng)營和廣告招商業(yè)務。

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